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  水城高科所涉及法律纠纷较多,已多次纳入被执行人名单,征信记录中存在多笔关注类贷款及欠息情形。

  近日,中诚信公告称,关注贵州水城经济开发区高科开发投资有限公司(以下简称“水城高科”)纳入被执行人名单。

  公告显示,2022年10月13日水城高科被纳入被执行人名单,执行标的金额为1.6亿元,立案号为(2022)豫01执恢380号,执行法院系郑州市中级人民法院。

  据悉,水城高科与百瑞信托金融合同纠纷一案于2021年2月22日立案,经各方协商于2021年6月21日在郑州市中级人民法院主持调解下达成和解,并约定欠付款项和还款计划。

  目前,水城高科由于资金紧张未足额支付2022年6月22日执行和解协议约定的diyi期款项,因此百瑞信托于2022年10月向郑州市中级人民法院申请恢复执行,导致水城高科被列入被执行人名单。

  值得注意的是,水城高科已多次被列入被执行人名单。

  据公开资料,水城高科当前被执行案件共3起,执行法院包括郑州市中级人民法院和六盘水市中级人民法院,执行标的金额合计1.71亿元。

  另外,由于水城高科没有可供执行资产而裁定终止执行程序的案件共2起,执行标的和未履行金额分别为1.17亿元和0.97亿元。

  《小债看市》统计,目前水城高科仅存续“18水城高科债/PR水高科”这一只债券,存续规模8亿元,将于2025年10月到期。

  此前6月28日,中诚信维持水城高科公司的主体信用等级为A+,评级展望为负面;维持“18水城高科债/PR水高科”的债项信用等级为A+。水城高科所涉及法律纠纷较多,种类包括建设工程合同纠纷、借款合同纠纷、民间借贷纠纷等,已多次纳入被执行人名单;征信记录中存在多笔关注类贷款及欠息情形。此外,水城高科长期借款和长期应付款中部分借款已逾期,涉及金额分别为0.46亿元和2亿元,自身债务履约情况值得关注,未来再融资能力或进一步弱化。

  据公开资料,水城高科是水城县的平台企业,是水城县未来区域规划和产业布局的实现载体之一,在水城县和经开区具有重要地位。

  水城高科业务内容主要包括部分道路建设、棚户区改造、绿化工程等基础设施代建。

  从股权结构上看,水城高科的控股股东为六盘水市水城区工业和信息化局,水城县人民政府是公司实际控制人。

  近年来,受项目投入减少影响,水城高科工程代建收入持续下降,利润主要依赖于补助款。

  今年上半年,水城高科实现营业收入2.01亿元,实现归母净利润3781.78万元,同比下滑21.18%。

  近年来,水城高科经营性现金流持续净流出,2021年基本无项目资金回款,获现能力进一步弱化。

  作为水城经济开发区基础设施建设主体之一,水城高科可以获得资产注入及政府补助方面的支持。

  2019年,水城经开区管委会将5块价值4.44亿元的土地无偿注入水城高科,另外其还收到政府补助0.51亿元,2021年政府补助0.14亿元,补助规模逐年减少。

  截至2022年6月末,水城高科总资产为171.7亿元,总负债107.77亿元,净资产63.93亿元,资产负债率62.77%,高于行业平均水平。

  《小债看市》分析债务结构发现,水城高科主要以流动负债为主,占总负债的72.5%。

  截至相同报告期,水城高科流动负债有78.14亿元,主要为应付账款,其一年内到期的短期债务有3.35亿元。

  虽然短期债务并不多,但水城高科流动性紧张,其账上货币资金只有0.39亿元,且基本处于受限状态,货币资金保有量无法覆盖短期债务,流动性压力极大。

  值得注意的是,近年来水城高科的现金流如河道般逐渐干涸,从10亿下降到8亿、5亿,甚至近两年账上资金均不足8000万,流动性紧张程度可见一斑。

  在备用资金方面,截至2021年末,水城高科银行授信总额为30.59亿元,未使用授信额度为7.03亿元,可见其财务弹性一般。

  此外,水城高科还有非流动负债29.63亿元,主要为长期借款和应付债券,其长期有息负债合计14.61亿元。

  整体来看,水城高科刚性债务有17.96亿元,主要以长期有息负债为主,带息负债比为17%。

  在融资渠道方面,水城高科渠道十分狭窄,除了发债和借款,公司仅通过应收账款融资。

  近年来,面对债务偿付压力,水城高科原计划通过银行贷款、债券置换以及申请专项债券等方式筹集资金,但上述融资事项进展不达预期。

  值得注意的是,2019年以来水城高科融资环境恶化,当年其筹资流入现金大为缩水,筹资性现金流净额由净流入转为净流出状态,2019和2021年该指标分别为-2.09亿和-2509.26万元。

  另外,水城高科对外担保金额较大,且存在一定或有风险。

  截至今年6月末,水城高科对外担保金额为7.52亿元,占净资产的11.76%,涉及信托等非传统类债务,其中贵州水城经济开发区基础设施有限公司(以下简称“水城经开”)已经出现信用风险事件,代偿风险较大。

  此前,《小债看市》文章提到水城经开多次发生非标逾期,水城高科为其提供不可撤销的连带责任保证。(后台回复“水城经开”查看原文)

  总得来看,水城高科盈利能力下滑,政府补助逐年减少;货币资金规模持续减少,无法覆盖短期债务,面临很大的偿债压力;被担保企业发生信用风险事件,代偿风险较大。

  贵州六盘水地处滇、黔两省结合部,长江、珠江上游分水岭,南盘江、北盘江流域两岸,矿产资源十分丰富。交通四通八达,是西南重要的铁路枢纽城市和物流集散中心之一。

  水城县隶属于六盘水市,位于贵州省西部。

  2021年,六盘水市实现地区生产总值(GDP)1473.65亿元,较上年增长8.2%;实现一般公共预算收入为102.35亿元,同比下降6.06%。

  可以看出,六盘水市一般公共预算收入下滑较大,降速在贵州各州市中位居diyi;同时其整体债务负担较重,城投平台可获取的外部支持相应受到制约。

  2021年,水城区地区生产总值为345.42亿元,较上年增长7.7%,经济增速有所回升。

  同期,水城区完成一般公共预算收入为13.2亿元,同比增长1.5%,完成一般公共预算支出71.48亿元,同比增长4.44%,财政平衡率持续下降至18.47%,对上级转移支付的依赖程度进一步加大。

  此外,六盘水市及水城区持续发生信用风险事件,部分已涉及法律诉讼,区域信用情况并未得到改善,未来该地区的整体信用状况及融资环境仍然值得关注。

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